Roku收益大增50% 投资者怎么不为所动?

admin 9个月前 (12-22) 快讯 32 0

Roku收益大增50% 投资者怎么不为所动?  第1张

公司近期公布第三季业绩后,股价更一度急挫。虽然收益按年上升50%至2.609亿美元,较预期高出约300万美元,


但经调整后的息、税、折旧及摊销前盈利下跌40万美元,而去年同期则赚200万美元。公司按一般公认会计原则计算的净亏损由950万美元扩大至2,520万美元,即每股净亏损0.22美元,不过依然较预期好6美仙。Roku的整体业绩看似不错,为何仍遭投资者沽货?

Roku的主要挑战

Roku的收益来自两项业务,分别是经营较久的播放器业务,以及较新的平台业务。前者销售各类串流装置,后者则透过OTT(以互联网技术向用户提供应用服务)广告和内容合作赚取收益。

根据市场研究顾问公司Parks Associates,Roku在美国仍是串流装置生产商之中的一哥,其市占率于2017年首季至2019年首季期间由37%升至39%,而公司最大竞争对手亚马逊(NASDAQ:AMZN)的市占率则由24%升至30%。

我们宠爱自己的宠物 爱德士深明此道

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然而,随着串流装置市场的竞争加剧,Roku不得不推出毛利率较低的低价播放器,以保住领先优势。智能电视内置OTT操作系统(如亚马逊的Fire OS),亦令独立连流装置面对被淘汰的风险。

因此,Roku的主要目标是将业务重心由增长和毛利率较低的播放器业务,转向增长和毛利率较高的平台业务。乐观派看好公司重新平衡业务的能力,但淡友则不认同这一点。

重要数据

在第三季,Roku的平台业务收益无论按年和按季均录得增长,但播放器业务收益按季则报跌。

收益(百万美元)2018年第三季2018年第四季2019年第一季2019年第二季2019年第三季
平台业务$100.1$151.4$134.2$167.7$179.3
按年增幅74%77%79%86%79%
播放器业务$73.3$124.3$72.5$82.4$81.6
按年增幅9%21%18%24%11%

YOY = 按年。资料来源:Roku季度业绩报告。

虽然Roku的收益保持稳健增长,但毛利率录得45.4%,按年和按季均走低。其中平台业务的跌幅最严重,反映上述的「平衡」并未成功。

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